La Banque du Canada a annoncé qu’elle maintient le taux cible du financement à un jour à 1/2 %. Le taux officiel d’escompte demeure à 3/4 %, et le taux de rémunération des dépôts, à 1/4 %.
La croissance de l’économie mondiale évolue essentiellement comme la Banque l’avait anticipé dans la livraison d’octobre du Rapport sur la politique monétaire (RPM). L’économie américaine continue de progresser à un rythme solide, quoique la demande intérieure privée se soit révélée un peu moins robuste que prévu. Parallèlement, les prix des produits de base ont baissé davantage. L’évolution en cours des termes de l’échange et les perspectives de croissance changeantes dans les différentes régions contribuent aux mouvements de change. Dans ce contexte, la divergence dans l’orientation des politiques devrait demeurer un thème de premier plan.
Au Canada, la dynamique de la croissance a concordé en gros avec les perspectives d’évolution présentées par la Banque dans le RPM. L’économie continue de subir une longue période d’ajustement complexe à la détérioration des termes de l’échange du Canada. Cet ajustement est facilité par le redressement en cours de l’économie américaine, un dollar canadien plus faible et l’assouplissement monétaire opéré par la Banque cette année. Le secteur des ressources fait encore face au recul des prix des produits de base. Dans les secteurs hors ressources, les exportations se raffermissent, en particulier celles qui sont sensibles aux variations du taux de change. Toutefois, les investissements des entreprises sont encore freinés par les réductions de dépenses dans le secteur des ressources. Le marché du travail a été résilient à l’échelle nationale, bien que les pertes d’emploi aient été importantes dans les régions productrices de ressources. La Banque s’attend à ce que le taux de croissance du PIB ralentisse au quatrième trimestre de 2015 avant de dépasser celui de la production potentielle en 2016. Même si les rendements obligataires sont légèrement plus élevés, les conditions financières demeurent expansionnistes au Canada.
Dans un contexte marqué par tous ces ajustements, l’inflation évolue conformément aux perspectives de la Banque présentées en octobre. L’inflation mesurée par l’IPC global reste près de la limite inférieure de la fourchette cible de la Banque, en raison de la baisse des prix à la consommation de l’énergie. L’inflation mesurée par l’indice de référence s’établit près de 2 %, les effets de la dépréciation du dollar et de l’écart de production continuant de s’annuler mutuellement.
La Banque est d’avis que les risques liés au profil de l’inflation demeurent relativement équilibrés au cours de la période de projection. Les vulnérabilités dans le secteur des ménages continuent de s’accentuer légèrement, alors que dans l’ensemble les risques entourant la stabilité financière évoluent comme prévu. Après avoir pris tous ces éléments en compte, la Banque estime que les risques liés aux perspectives concernant l’inflation demeurent dans la zone pour laquelle la politique monétaire actuelle est appropriée. Par conséquent, le taux cible du financement à un jour reste à 1/2 %.