La Banque du Canada a annoncé aujourd’hui qu’elle maintient le taux cible du financement à un jour à 1/2 %. Le taux officiel d’escompte demeure à 3/4 %, et le taux de rémunération des dépôts, à 1/4 %.
L’économie mondiale progresse largement comme la Banque l’avait anticipé dans le Rapport sur la politique monétaire (RPM) de janvier. La volatilité des marchés financiers, reflétant les préoccupations accrues entourant l’élan de l’économie, semble s’atténuer. Quoique des risques à la baisse subsistent, la Banque s’attend encore à un raffermissement de la croissance économique du globe cette année et l’année prochaine. Les données récentes indiquent que l’expansion aux États-Unis se déroule essentiellement comme prévu. Parallèlement, le bas niveau des prix du pétrole continuera de peser sur la croissance au Canada et dans les autres pays producteurs d’énergie.
Les prix du pétrole et des autres produits de base ont rebondi ces dernières semaines. Dans ce contexte, et à la lumière de l’évolution des attentes à l’égard de la politique monétaire au Canada et aux États-Unis, le dollar canadien s’est apprécié par rapport aux creux touchés récemment. Compte tenu de ces variations, le prix du pétrole et le taux de change ont tous deux avoisiné en moyenne les niveaux postulés dans le RPM de janvier.
La croissance du PIB du Canada au quatrième trimestre n’a pas été aussi faible qu’escompté, mais les perspectives d’évolution à court terme de l’économie demeurent sensiblement les mêmes qu’en janvier. L’emploi national s’est maintenu malgré les pertes d’emplois subies par les régions tributaires des ressources, et les dépenses des ménages soutiennent encore la demande intérieure. Les exportations hors énergie gagnent en vigueur, particulièrement dans les secteurs sensibles aux mouvements du taux de change. Toutefois, les investissements des entreprises restent très faibles dans l’ensemble en raison du repli observé dans le secteur des ressources.
L’inflation au Canada évolue essentiellement comme on le prévoyait. Les facteurs qui ont porté l’inflation mesurée par l’IPC global à 2 % vont probablement s’estomper dans les mois à venir. Les mesures de l’inflation fondamentale s’établissent à 2 % ou juste au-dessous, étant poussées à la hausse par les effets temporaires de la dépréciation passée du taux de change. Les capacités excédentaires notables présentes dans l’économie canadienne continueront de modérer l’inflation.
Une évaluation de l’incidence des mesures budgétaires contenues dans le prochain budget fédéral sera incorporée dans la projection d’avril de la Banque. Tout bien considéré, les risques liés au profil de l’inflation sont relativement équilibrés. Parallèlement, les vulnérabilités financières continuent de s’accentuer légèrement, en raison en partie des déplacements de l’activité entre les régions associés à l’ajustement structurel en cours au sein de l’économie canadienne. Le Conseil de direction de la Banque estime que, dans l’ensemble, la résultante des risques demeure dans la zone pour laquelle la politique monétaire actuelle est appropriée, et le taux cible du financement à un jour reste à 1/2 %.